并購(gòu)潮來(lái)襲
與以往不同，海外品牌開(kāi)始尋找中國(guó)買(mǎi)家。并購(gòu)正在成為中國(guó)企業(yè)挺進(jìn)國(guó)際市場(chǎng)的一條捷徑。
香港利豐收購(gòu)美國(guó)牛津服飾、新浪入股麥考林、湖南忘不了收購(gòu)超世洋服、七匹狼收購(gòu)肯納……多名業(yè)內(nèi)人士表示，今年前四個(gè)月相對(duì)密集的企業(yè)收購(gòu)形勢(shì)引起他們的關(guān)注。這是否在傳遞一個(gè)信號(hào)，服裝產(chǎn)業(yè)將掀起一場(chǎng)并購(gòu)潮。
資本助力
隨著中國(guó)零售業(yè)的快速增長(zhǎng)和擴(kuò)大內(nèi)需政策的深入，基金和風(fēng)投等機(jī)構(gòu)開(kāi)始對(duì)服裝業(yè)產(chǎn)生興趣，很重要的原因是，服裝行業(yè)是有品牌發(fā)展?jié)摿Φ漠a(chǎn)業(yè)，尤其是高端品牌，利潤(rùn)豐厚。從去年開(kāi)始，上市公司的并購(gòu)事件增多，國(guó)際服裝品牌發(fā)展管理中心總裁王翔生對(duì)本報(bào)記者說(shuō)，今年企業(yè)通過(guò)收購(gòu)實(shí)現(xiàn)捆綁上市的現(xiàn)象也已經(jīng)出現(xiàn)，“如果一個(gè)企業(yè)力量有限，通過(guò)并購(gòu)后，實(shí)力增強(qiáng)再融資上市，將更有底氣。”這些現(xiàn)象反映了，在資本存在需求和資源稀缺的現(xiàn)狀下，資本需要追逐優(yōu)質(zhì)資源而實(shí)現(xiàn)增值愿望更強(qiáng)烈，因此這就成為了服裝行業(yè)并購(gòu)事件的驅(qū)動(dòng)力之一。
比藍(lán)國(guó)際投資顧問(wèn)有限公司總裁李凱洛在接受本報(bào)采訪時(shí)談及了如今服裝上市公司或者大型企業(yè)熱衷并購(gòu)主要原因，他說(shuō)，七匹狼收購(gòu)肯納、湖南忘不了收購(gòu)超世洋服都是希望借此而完成其多品牌戰(zhàn)略，形成品牌部落，通過(guò)涉及產(chǎn)業(yè)的不同領(lǐng)域，而實(shí)現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)整體的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和盈利能力的增強(qiáng)，當(dāng)一個(gè)品牌的市場(chǎng)銷售額增長(zhǎng)達(dá)到極限時(shí)，擴(kuò)大領(lǐng)地的方式就是擁有另一個(gè)品牌。比如美特斯邦威推出中端品牌ME&CITY時(shí)，一定程度上是出于這樣的考慮。另一種情況是，企業(yè)需要通過(guò)并購(gòu)其他同類企業(yè)，或者是直接的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，來(lái)打造巨頭企業(yè)，形成行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位。比如七匹狼就曾收購(gòu)愛(ài)都而壯大企業(yè)在男裝領(lǐng)域的影響。
李凱洛認(rèn)為，上述這兩種因素對(duì)行業(yè)的影響將會(huì)在未來(lái)表現(xiàn)得更加明顯。
行業(yè)內(nèi)的收購(gòu)風(fēng)云此起彼伏，行業(yè)外企業(yè)也在紛紛跨界，進(jìn)入服裝行業(yè)。王翔生說(shuō)，一些地產(chǎn)企業(yè)、酒類企業(yè)已經(jīng)在向他咨詢進(jìn)軍服裝行業(yè)事宜。王翔生認(rèn)為，一個(gè)品牌從零做起難度較大，所以一般來(lái)說(shuō)，他建議如果不熟悉服裝行業(yè)可以考慮收購(gòu)有一定基礎(chǔ)的品牌，這或許是最佳選擇。
通往國(guó)際化
除了資本因素介入，如今服裝并購(gòu)的另外一個(gè)主要特點(diǎn)是品牌與品牌之間的并購(gòu)增多，尤其是對(duì)高端品牌的追逐。
品牌與品牌之間的并購(gòu)，是為了通過(guò)并購(gòu)帶來(lái)品牌疊加后新的價(jià)值。而中等品牌收購(gòu)高端品牌，是行業(yè)內(nèi)最近出現(xiàn)的新現(xiàn)象。忘不了收購(gòu)超世洋服，正是借助高端品牌之力，實(shí)現(xiàn)自身的提升。同樣，七匹狼收購(gòu)肯納，雖然不是品牌之間的收購(gòu)，而是收購(gòu)國(guó)外頂級(jí)品牌在中國(guó)的代理商資源，但其本質(zhì)是七匹狼為了高端化。
據(jù)悉，2011中美紡織服裝品牌并購(gòu)?fù)平闀?huì)將于5月18日召開(kāi)，這次推介會(huì)的很重要目的是為中國(guó)品牌了解和收購(gòu)美國(guó)服裝品牌提供平臺(tái)。其實(shí)，自去年如意集團(tuán)收購(gòu)日本瑞納之后，中國(guó)企業(yè)收購(gòu)海外品牌的動(dòng)作或意愿更加頻繁地顯現(xiàn)。也就是說(shuō)，在并購(gòu)高端化的新特點(diǎn)中，鎖定海外品牌現(xiàn)象十分突出。在今年的服博會(huì)上，紅豆集團(tuán)董事長(zhǎng)周鳴江對(duì)外透露，紅豆將在國(guó)際化上有所動(dòng)作，業(yè)界推測(cè)紅豆或在年內(nèi)完成對(duì)國(guó)外品牌的收購(gòu)。
由于國(guó)際金融危機(jī)及世界經(jīng)濟(jì)衰退的影響，眾多歐美企業(yè)市值萎縮、流動(dòng)性減弱，一些大品牌公司的資產(chǎn)持續(xù)縮水。降低并購(gòu)門(mén)檻，尋找資本雄厚的買(mǎi)家成為他們現(xiàn)階段的一個(gè)重要選擇。同時(shí)，國(guó)外品牌紛紛看好中國(guó)市場(chǎng)，中國(guó)服裝企業(yè)迎來(lái)了國(guó)際化并購(gòu)的機(jī)遇期。
王翔生說(shuō)，國(guó)內(nèi)企業(yè)進(jìn)軍國(guó)外，品牌的根很重要，即品牌源于哪，帶著怎樣的文化氣質(zhì)。國(guó)際消費(fèi)者認(rèn)同與他們有文化淵源的品牌，因此與其國(guó)內(nèi)企業(yè)通過(guò)發(fā)展自身實(shí)力打造一個(gè)品牌，不如選擇收購(gòu)一個(gè)土生土長(zhǎng)的國(guó)外品牌，這將大大縮短國(guó)際化進(jìn)程。李凱洛也認(rèn)為，未來(lái)，通過(guò)并購(gòu)，在中國(guó)出現(xiàn)具有國(guó)際影響力的時(shí)尚品牌集團(tuán)的可能性更大，而本土服裝品牌走向國(guó)際時(shí)尚中心則路途艱難。
后并購(gòu)的危險(xiǎn)
并購(gòu)的確會(huì)對(duì)企業(yè)發(fā)展起到火箭式的推動(dòng)作用，尤其表現(xiàn)在上市公司的股價(jià)上，立竿見(jiàn)影。3月25日，新浪完成了收購(gòu)麥考林股份的交易，次日，麥考林股價(jià)大漲25.56%。
當(dāng)然無(wú)論是股價(jià)的增長(zhǎng)還是企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大、影響力的提升，并購(gòu)雖然對(duì)企業(yè)發(fā)展的優(yōu)勢(shì)明顯，但同時(shí)企業(yè)也要有高度的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。
并購(gòu)時(shí)，服裝企業(yè)找專業(yè)咨詢公司做足評(píng)估階段的充分準(zhǔn)備還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，后并購(gòu)階段，經(jīng)營(yíng)管理上的各種問(wèn)題，事先很可能會(huì)被忽略，如果沒(méi)有前瞻性的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)料，會(huì)很容易出問(wèn)題。
李凱洛提醒企業(yè)，在并購(gòu)之前，至少有三個(gè)方面應(yīng)認(rèn)真思考。
第一，不同企業(yè)的企業(yè)文化不同，并購(gòu)之后，文化之間的沖突必須重視，尤其反映在國(guó)內(nèi)品牌與國(guó)際品牌之間的收購(gòu)、中端品牌與高端品牌之間的收購(gòu)。這種情況下，將自己的文化強(qiáng)加給差異性較大的企業(yè)，會(huì)成為企業(yè)并購(gòu)后發(fā)展過(guò)程中非常不利的因素。比如，七匹狼遵從“狼性文化”，而國(guó)外大牌多數(shù)是崇尚“大象文化”，即穩(wěn)定地發(fā)展。因此，類似七匹狼這樣的企業(yè)在國(guó)際化過(guò)程中應(yīng)該避免企業(yè)之間文化上的沖突，收購(gòu)方可以在尊重被收購(gòu)企業(yè)原有企業(yè)文化的基礎(chǔ)上，導(dǎo)入適合的良性文化。
第二，管理成本的問(wèn)題也要引起注意。比如在人力資源成本、渠道成本等方面，高端品牌的單位投入要比中低端品牌高出很多，因此企業(yè)收購(gòu)之前必須對(duì)自身實(shí)力有充分的考量，避免投資的盲目性。
第三，收購(gòu)一個(gè)新企業(yè)，就意味著進(jìn)入了一個(gè)新的市場(chǎng)。尤其是在混合并購(gòu)中，可能出現(xiàn)的問(wèn)題就是將兩個(gè)不同行業(yè)強(qiáng)行套在一起。如，曾經(jīng)一個(gè)廣東的通訊企業(yè)創(chuàng)立了一個(gè)休閑裝品牌，就沒(méi)有處理好這個(gè)問(wèn)題，造成該品牌到今天并無(wú)起色。
李凱洛說(shuō)，尤其是生產(chǎn)型企業(yè)，要避免工廠化的思維管理品牌。生產(chǎn)型企業(yè)主要是管理產(chǎn)品品質(zhì)，而對(duì)于品牌來(lái)說(shuō)是營(yíng)造消費(fèi)者的外部感受，二者完全不同，很大比例收購(gòu)案失敗的原因就在于此。因此，對(duì)于混合收購(gòu)，投資方應(yīng)該扮演好自己的角色，選擇專業(yè)人士運(yùn)作品牌。
