臺(tái)州出臺(tái)扶持企業(yè)直接融資新政

 

年初，臺(tái)州市委、臺(tái)州市政府提出今年直接融資規(guī)模工作目標(biāo)，要突破100億元。

直接融資，是以股票、債券為主要金融工具的一種融資機(jī)制，包括股權(quán)融資和債權(quán)融資。它能最大可能地吸收民間資金，直接投資于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)之中，從而彌補(bǔ)間接融資的不足。

8月1日，《臺(tái)州市人民政府關(guān)于扶持企業(yè)直接融資發(fā)展的若干政策意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)》）出臺(tái)實(shí)施。寥寥數(shù)千字，直奔主題：旨在加快推進(jìn)我市企業(yè)接軌多層次資本市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)多渠道股權(quán)和債權(quán)融資，切實(shí)提高直接融資比重，防范和分散金融風(fēng)險(xiǎn)。

那么，《意見(jiàn)》出臺(tái)后，我市哪些企業(yè)可以享受到新政紅利，它又會(huì)給臺(tái)州經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)哪些機(jī)遇？對(duì)此，記者進(jìn)行了調(diào)查。

▲政策速遞一：場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)

對(duì)在境內(nèi)外成功首發(fā)上市的企業(yè)，直接獎(jiǎng)勵(lì)50萬(wàn)元，買殼上市且注冊(cè)地遷至臺(tái)州市內(nèi)的企業(yè)，直接獎(jiǎng)勵(lì)80萬(wàn)元。

對(duì)于募集資金80%以上投資在臺(tái)州區(qū)域內(nèi)的上市企業(yè)，按募集資金在5億元（含）以下、5~10億元和10億元（含）以上三檔分別再獎(jiǎng)勵(lì)50萬(wàn)元、100萬(wàn)元和150萬(wàn)元。

解讀：

“臺(tái)州板塊”在資本市場(chǎng)小有名氣。

目前，臺(tái)州上市公司總數(shù)達(dá)到30家（其中中小企業(yè)板22家），數(shù)量居全省第四，累計(jì)募集資金288億元。

今年以來(lái)，我市共有4家上市公司完成再融資，募集資金13.85億元；1家企業(yè)完成IPO，融資3.84億元。另有10家企業(yè)已經(jīng)報(bào)會(huì)并預(yù)披露，9家企業(yè)正在接受輔導(dǎo)，150多家企業(yè)列入市、縣兩級(jí)后備資源庫(kù)培育。

《意見(jiàn)》的出爐，旨在鼓勵(lì)企業(yè)更好地利用股票市場(chǎng)的籌資功能。

據(jù)了解，近年來(lái)，一些企業(yè)將募集到的資金投到外地。市金融辦上市指導(dǎo)處處長(zhǎng)管順正表示，對(duì)募集資金投資臺(tái)州比例達(dá)到80%以上再予獎(jiǎng)勵(lì)，是希望引導(dǎo)更多上市公司將募集資金“活水”引到臺(tái)州來(lái)，增加當(dāng)?shù)氐耐顿Y和就業(yè)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

《意見(jiàn)》提出，上市公司實(shí)現(xiàn)再融資（包括但不限于配股、增發(fā)、發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)、公司債、可轉(zhuǎn)債和可分離債），其項(xiàng)目投資在臺(tái)州區(qū)域內(nèi)的，按實(shí)際投資額0.2%的比例獎(jiǎng)勵(lì)給企業(yè)。

▲政策速遞二：場(chǎng)外市場(chǎng)

對(duì)于在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（下稱新三板）成功掛牌的企業(yè)，一次性獎(jiǎng)勵(lì)30萬(wàn)元；對(duì)于在浙江股權(quán)交易中心“成長(zhǎng)板”成功掛牌的企業(yè)一次性獎(jiǎng)勵(lì)20萬(wàn)元。

對(duì)成功掛牌新三板和“成長(zhǎng)板”的企業(yè)，在改制設(shè)立股份公司時(shí)，以未分配利潤(rùn)、盈余公積和除股票溢價(jià)發(fā)行外的其他資本公積轉(zhuǎn)增注冊(cè)資本金對(duì)地方財(cái)政作出貢獻(xiàn)部分，全額獎(jiǎng)勵(lì)給企業(yè)。

對(duì)于在浙江股權(quán)交易中心“創(chuàng)新板”成功掛牌的企業(yè)，每家企業(yè)一次性補(bǔ)助登記托管費(fèi)0.5萬(wàn)元。對(duì)于通過(guò)轉(zhuǎn)板機(jī)制，由區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng)轉(zhuǎn)到新三板掛牌，或由新三板轉(zhuǎn)到主板（中小板）、創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)，一次性獎(jiǎng)勵(lì)資金只補(bǔ)足差額部分。

解讀：

對(duì)接多層次資本市場(chǎng)，臺(tái)州的企業(yè)很積極。

今年以來(lái)，臺(tái)州有2家企業(yè)在新三板順利掛牌，1家企業(yè)遞交申請(qǐng)材料，20多家企業(yè)已與主辦券商簽約，開(kāi)展新三板掛牌工作。此外，浙江股權(quán)交易中心新增29位臺(tái)州“成員”，累計(jì)掛牌的臺(tái)州企業(yè)達(dá)到131家。

在最初征求意見(jiàn)時(shí)，是否對(duì)企業(yè)股改稅收優(yōu)惠，曾出現(xiàn)不同的聲音。

最終，相關(guān)部門形成共識(shí)：對(duì)于掛牌成功的企業(yè)，在股改時(shí)和掛牌后，根據(jù)企業(yè)對(duì)地方財(cái)政作出貢獻(xiàn)情況予以獎(jiǎng)勵(lì)，體現(xiàn)政府減輕企業(yè)股改和掛牌后成本壓力的態(tài)度，可以大大提升企業(yè)掛牌的積極性。

《意見(jiàn)》提出，自掛牌當(dāng)年起3年內(nèi)，企業(yè)對(duì)地方財(cái)政作出的貢獻(xiàn)每年增長(zhǎng)超出上一年度15%的部分，全額獎(jiǎng)勵(lì)給企業(yè)。對(duì)于每年在新三板、浙江股權(quán)交易中心或其他區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)股權(quán)融資累計(jì)達(dá)到1000萬(wàn)元，并且80%投在臺(tái)州轄區(qū)內(nèi)的企業(yè)，按2000萬(wàn)元（含）以下、2000~5000萬(wàn)元、5000萬(wàn)元（含）以上三檔分別獎(jiǎng)勵(lì)20萬(wàn)元、30萬(wàn)元、40萬(wàn)元。

▲政策速遞三：債券融資

對(duì)于發(fā)行企業(yè)債、中小企業(yè)集合債券、短期融資券、中期票據(jù)、定向工具、資產(chǎn)支持票據(jù)、中小企業(yè)集合票據(jù)（區(qū)域集優(yōu)票據(jù)）、中小企業(yè)私募債和場(chǎng)外市場(chǎng)私募債等各類期限一年（含一年）以上債券的非金融企業(yè)（不包括政府融資平臺(tái)公司），成功發(fā)行后，分3年期（含）以下和以上二檔，分別按融資額的0.1%和0.2%予以獎(jiǎng)勵(lì)。每家企業(yè)債券融資（含公司債、可轉(zhuǎn)債、可分離債）獎(jiǎng)勵(lì)資金每年累計(jì)最高不超過(guò)100萬(wàn)元。

解讀：

債券融資，顧名思義，是指企業(yè)通過(guò)向個(gè)人或機(jī)構(gòu)投資者出售債券、票據(jù)籌集營(yíng)運(yùn)資金或資本開(kāi)支。

在我國(guó)，企業(yè)債券市場(chǎng)主要由三部分構(gòu)成，一為國(guó)家發(fā)改委主管的企業(yè)債市場(chǎng)，包括企業(yè)債、中小企業(yè)集合債；二為中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)主管的債務(wù)融資工具市場(chǎng)，包括中期票據(jù)、短期融資券、中小企業(yè)集合票據(jù)（區(qū)域集優(yōu)）、定向工具等；三為中國(guó)證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)主管的債券市場(chǎng)，包括公司債、中小企業(yè)私募債等。

今年前7月，臺(tái)州8家企業(yè)通過(guò)發(fā)行企業(yè)債、中期票據(jù)、短期融資債券、私募債等各類債券，融資35.4億元；其中，企業(yè)債18億元，中期票據(jù)10億元。

“目前，企業(yè)IPO受政策面影響，進(jìn)展緩慢，相對(duì)而言，一些企業(yè)通過(guò)債券融資更容易一些。”管順正告訴記者，企業(yè)愿不愿意發(fā)債主要看綜合成本，適當(dāng)獎(jiǎng)勵(lì)可以減輕其成本壓力。新政的目的在于提升企業(yè)發(fā)債的積極性，優(yōu)化企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)，做大我市債券融資規(guī)模。

▲政策速遞四：股權(quán)投資行業(yè)

對(duì)本地注冊(cè)的專業(yè)股權(quán)投資企業(yè)（注冊(cè)資本不低于5000萬(wàn)元），在完成直接投資本地企業(yè)（項(xiàng)目）5000萬(wàn)元后，按實(shí)收資本0.5~1%的比例（公司制企業(yè)按1%，合伙制企業(yè)按0.5%）給予一次性獎(jiǎng)勵(lì)，每家獎(jiǎng)勵(lì)資金累計(jì)最高不超過(guò)200萬(wàn)元。

對(duì)本地注冊(cè)的股權(quán)投資管理企業(yè)（須以有限責(zé)任公司形式設(shè)立，注冊(cè)資本不低于人民幣500萬(wàn)元），其受托管理的外地股權(quán)投資基金對(duì)本地企業(yè)投資達(dá)到5000萬(wàn)元的，按實(shí)際投資金額的0.2%給予獎(jiǎng)勵(lì)，但單個(gè)投資項(xiàng)目獎(jiǎng)勵(lì)最高不超過(guò)30萬(wàn)元。

解讀：

今年年初，市金融辦對(duì)臺(tái)州的股權(quán)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行了一次摸底。調(diào)查顯示，在我市工商部門注冊(cè)，經(jīng)營(yíng)范圍帶有“股權(quán)投資”或“創(chuàng)業(yè)投資”字樣的企業(yè)僅20余家。而同期，包括復(fù)星投資、天堂硅谷、中科招商等國(guó)內(nèi)知名股權(quán)投資管理企業(yè)在內(nèi)的一大批外地股權(quán)投資企業(yè)在臺(tái)州非常活躍。

《意見(jiàn)》出臺(tái)，將促進(jìn)臺(tái)州本土股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的培育，同時(shí)有利于將市外股權(quán)投資基金的資金引入臺(tái)州。

當(dāng)然，企業(yè)在享受政策優(yōu)惠的同時(shí)，必須達(dá)到一些“硬杠杠”。管順正告訴記者，享受政策的股權(quán)投資企業(yè)和股權(quán)投資管理企業(yè)須經(jīng)市金融辦備案確認(rèn)。享受獎(jiǎng)勵(lì)的企業(yè)，如果5年內(nèi)遷離臺(tái)州，應(yīng)當(dāng)全額退回按本政策所取得的各項(xiàng)獎(jiǎng)勵(lì)。

▲政策速遞五：擔(dān)保機(jī)構(gòu)

為本地企業(yè)發(fā)行中小企業(yè)集合債券、中小企業(yè)集合票據(jù)（區(qū)域集優(yōu)票據(jù)）、中小企業(yè)私募債或場(chǎng)外市場(chǎng)私募債，提供擔(dān)保增信的本地?fù)?dān)保機(jī)構(gòu)，擔(dān)保費(fèi)率低于1%的，按照融資額的0.2%給予獎(jiǎng)勵(lì)，最高不超過(guò)50萬(wàn)元。

因發(fā)債企業(yè)破產(chǎn)清算，由擔(dān)保機(jī)構(gòu)承擔(dān)責(zé)任并還款的，按擔(dān)保機(jī)構(gòu)實(shí)際支付金額的10%予以補(bǔ)助，最高不超過(guò)100萬(wàn)元。擔(dān)保機(jī)構(gòu)事后追回部分或全部所付款項(xiàng)的，應(yīng)當(dāng)按比例退回所取得的補(bǔ)助。

解讀：

企業(yè)在債券融資時(shí)出了“岔子”，擔(dān)保公司該怎么辦？

為調(diào)動(dòng)本土擔(dān)保機(jī)構(gòu)服務(wù)中小企業(yè)發(fā)債的積極性，《意見(jiàn)》明確對(duì)為中小企業(yè)發(fā)債提供擔(dān)保的本地?fù)?dān)保公司進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)，同時(shí)對(duì)擔(dān)保公司承擔(dān)企業(yè)違約責(zé)任后給予適當(dāng)補(bǔ)助。

▲政策速遞六：保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)

對(duì)于每年引入資金投在當(dāng)?shù)乩塾?jì)5000萬(wàn)元以上的本地保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，按1億元（含）以下、1~5億元、5億元（含）以上三個(gè)檔次，分別給予5萬(wàn)元、10萬(wàn)元、20萬(wàn)元獎(jiǎng)勵(lì)。

解讀：

每年臺(tái)州的的各種保費(fèi)收入都是一筆不小的數(shù)目，如何將保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的“資金盤”利用起來(lái)，這曾傷透不少人的腦筋。

“這次，我們嘗試著用政策紅利，爭(zhēng)取和吸引保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)以股權(quán)、債權(quán)等方式投資于臺(tái)州基礎(chǔ)設(shè)施、公共服務(wù)、住房保障、環(huán)保節(jié)能等領(lǐng)域，將保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的投融資功能好好利用起來(lái)。”管順正說(shuō)。

▲政策速遞七：金融機(jī)構(gòu)和中介機(jī)構(gòu)

對(duì)于負(fù)責(zé)發(fā)行當(dāng)?shù)仄髽I(yè)各類債券的本地金融機(jī)構(gòu)，發(fā)行成功后按融資額大小給予每單5～10萬(wàn)元的獎(jiǎng)勵(lì)。

對(duì)服務(wù)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)在浙江股權(quán)交易中心“成長(zhǎng)板”掛牌或發(fā)行私募債的本地推薦商機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所，每完成1家，分別獎(jiǎng)勵(lì)10萬(wàn)元、5萬(wàn)元、2萬(wàn)元。

解讀：

隨著我市對(duì)接多層次資本市場(chǎng)的進(jìn)一步深入，培育本地金融機(jī)構(gòu)和中介機(jī)構(gòu)的工作也提上了日程。

《意見(jiàn)》中明確為企業(yè)發(fā)債或掛牌提供服務(wù)的本地金融機(jī)構(gòu)、推薦商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所和律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)獎(jiǎng)勵(lì)標(biāo)準(zhǔn)，旨在支持本土中介機(jī)構(gòu)的發(fā)展，培育更多從事證券相關(guān)業(yè)務(wù)的優(yōu)質(zhì)中介機(jī)構(gòu)。